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宏观
：10万亿+，创新高
！

一季度
，我国进出口规模创历史同期新高
，连续8个季度超过了10万亿元
。

4月14日，海关总署发布外贸首季报：2025年一季度，我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，同比增长1.3%
。

其中，出口6.13万亿元
，实现同比6.9%的较快增长；进口4.17万亿元
，同比下降6%
。

按月来看，从1月份下降2.2%到2月份基本持平再到3月份增长6%，我国进出口同比增速逐月回升。

在外部困难挑战增多的情况下，我国外贸韧性不减，首季实现平稳开局
。

股市：三大指数集体上涨

4月14日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.51%
，创业板指涨0.34%
，北证50指数涨2.06%
。全市场成交额13127亿元，较上日缩量780亿元

。全市场超4500只个股上涨。

板块题材上，海南自贸区、互联网电商
、露营经济、零售板块涨幅居前
；半导体、白酒板块跌幅居前
。

招商证券认为，关税冲击后A股重回上行周期。今年四月下旬将会召开重要会议讨论经济，面对当前外部冲击加大的环境下，料后续或有更多的增量政策出台，其中消费政策有望进一步加力，地产方面或进一步加大因城施策力度
、加力实施城中村改造等。

地产：降息约60个基点
！

《金融时报》记者从央行获得的最新数据显示
，3月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.30%，比上年同期低约45个基点
；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%
，比上年同期低约60个基点。

进入2025年，货币信贷保持了较快增长，体现了适度宽松
。根据央行最新发布的数据，3月社会融资规模增量为5.89万亿元
，同比多增1.06万亿元，处于历史同期较高水平；信贷方面，人民币贷款余额265.41万亿元，同比增长7.4%；3月份，人民币各项贷款增加3.64万亿元

，同比多增5470亿元
。面对宏观环境尤其是外部环境可能出现的不确定因素
，人民银行已多次表态，预留了充足的储备工具和政策空间，货币信贷总量还有后劲。我国的货币政策调控会与内外部形势相适配，因势而动
，强化逆周期调节
，推动总量增长保持平稳较好势头。

民生
：6部门启动“购在中国”系列活动

商务部会同国家发展改革委、工业和信息化部
、文化和旅游部

、市场监管总局、体育总局在海南第五届中国国际消费品博览会启动“购在中国”系列活动
。

其中，精品购物方面，组织重点步行街、商圈及商场、超市、奥特莱斯
、离境退税商店等企业
，开展惠民促销，首发新品优品，助力消费者惠购全球好物。

精致美食方面

，组织各类美食集市
、厨艺交流、食材博览活动，推介美食榜单
、美食地图

、美食名店。精彩旅游方面，推出一批精品旅游线路，发布特色打卡地等旅游消费指南。精美展演方面
，引进、举办一批国内外精品文艺演出、高规格体育赛事

、高品质文博展览。

国际：不存在关税例外

据财联社，美国总统特朗普13日警告说，尽管部分关税暂缓90天征收，但没有哪个国家能在关税问题上“脱身”，同时也淡化了对中国高科技产品关税的豁免。报道称，这种豁免可能是短暂的，一些获得豁免的消费电子产品即将被征收特定行业关税
，被认为对美国国防网络至关重要的商品将被征收这一关税。

特朗普曾表示，他将在14日给出“非常具体的”细节
，他的商务部长卢特尼克表示

，半导体关税可能会在“一两个月内”实施
。